中國大力支持高科技企業

中國大力支持高科技企業
知識通訊評論第86期

中國創新企業在ChiNext上市

從十月三十日開始，加入旨在為創新企業設立的創業板(ChiNext)開始股票交易，第一批有二十八家公司進入交易。 同一天中國「國家發展和改革委員會」（NDRC）宣佈，設立二十項總值約九十億人民幣（十三億美金）的風險投資基金，這個數字在中國風險資金市場占了很大的比重（見圖）。

ChiNext被視為中國高科技產業的NASDAQ ，它是深圳證券交易所的一部分。在開盤首日交易一度被迫喊停，以避免股價上升過快導致通貨膨脹危機。

北京清華大學「國際技術轉移中心」是中國數一數二的大學知識產權服務單位，其計畫經理楊利認為，ChiNext會加速衍生企業的設立，並為科技商業化提供有效的融資管道。

現任香港中文大學校長，著名經濟學家劉遵義同意，ChiNext的正面意義，在給中國小公司提供以發行股票來獲利的便利方法，這是從前所欠缺的。

上海的顧問公司ChinaBio創始人史考特（Greg Scott）指出，在ChiNext掛牌上市的五家藥廠，有四家正在或計畫生產新藥。現今絕大部分成功的中國藥廠，都著重於醫療器材或是非專利藥的生產。能在製藥界看到這麼多創新公司出現，令他大感驚訝。

劉遵義

總部設在舊金山的投資公司CMEA Capital的創始人柏魯克（Tom Baruch）認為，這個新興股票市場有利外資進入中國產業。但劉遵義覺得雖然不少國外投資人對ChiNext的股票感到興趣，可是實際上中國的外資需求量並沒那麼大。

一些評論指出，這些公司為了掛牌上市還得克服萬難。他們必須證明過去兩年內累積獲利達一千萬人民幣，或者年收入達五千萬，獲利在五百萬以上，並且兩年收入增長率至少達百分之三十。上海安普生技公司總裁俞強認為，對大多數需要資金的小公司來說，這個門檻相當嚴苛。最先在ChiNext上市的公司，既非高科技也非高風險產業，他們發展得相當成熟，也很賺錢。

俞強以及上海「澤森生物科技開發有限公司」創始人總經理周明東，同樣都歷經為新藥研發爭取資金的艱苦過程，對這個新興交易市場期望不大。周明東認為， ChiNext的目標並非是國內的研發創新，事實上除了基礎研究外，中國資助新藥開發的機制並不存在，臨床試驗的經費更是難以取得。

影響有限

對小規模醫藥和生技公司來說，要在中國獲得風險資金並非易事，有人質疑政府的新基金是否能改變現狀。

在國家發改會提出的資金架構中，政府出資十億人民幣，十二億由七個地方政府分攤，剩下的九十億則來自私營企業。史考特認為，很少資金會投入生物科技，原因是很大比重的企業資金，通常對投資長期藥物研發有所保留，他們多半希望能從投資中迅速獲利。在包括資訊、電子、能源和環保產業等眾多資助對象裡，生技產業最後分到的其實有限。中國僅有約百分之五的資金流向生命科學，以此推算生命科學從新基金中分到約六千四百萬美金。這個數目雖說不無小補，但整體影響仍相當有限。